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大陆期货限产影响需求煤焦矿沽空

时间:2019-05-24 整理:江苏11选5 - 在农村如何赚钱 点击:
自2016年国内供给侧改革以来,黑色系商品迎来一波波澜壮阔的上涨趋势,螺纹钢铁矿焦煤以及动力煤都走出了几波十分亮眼的大行情。纵观炼钢产业链上各个商品可以看出铁矿石虽然在...

大陆期货限产影响需求煤焦矿沽空

  自2016年国内供给侧改革以来,黑色系商品迎来一波波澜壮阔的上涨趋势,螺纹钢铁矿焦煤以及动力煤都走出了几波十分亮眼的大行情。纵观炼钢产业链上各个商品可以看出铁矿石虽然在港口库存积压的同时依然可以跟随钢厂利润同涨同跌。甚至在今年上半年达到过90美金以上的价格。

  但是进入4季度,随着需求端预期由强转为稳中偏弱,同时国内钢厂去产能工作不断深化加强,以及港口铁矿石库存高居不下。国内钢厂对铁矿石的议价权不断上升,从而可以看出铁矿石价格曾经相对强势地位在逐渐被瓦解,预计随着供给侧改革进度趋于完成,广告联盟骗局国内产能结构不断优化后,国内钢厂对铁矿石的议价权将继续走到一个较强的位置。

  而目前在黑色系需求淡季的背景下,铁矿石港口库存和钢厂铁矿石库存可用天数居高不下的情况下,铁矿石价格期现价格仍然具有一定的下跌空间。其他原料也有同样下跌风险。

  操作建议:原料沽空,焦炭焦煤铁矿石1月做空,风险:期货贴水较大,基差修复风险。

  2017年10月27日铁矿石港口合计库存13594万吨,较上周增加416万吨。国内大中型钢厂进口铁矿石库存平均可用天数24.5天。整体来看近几年港口库存一直处在上升趋势中,并且短期内随着钢厂开工限产的预期,库存较难以被消化,钢厂自身的库存可用天数也处在24天的较为安全的水平。

  以一月合约为例可以看出,自2016年供给侧改革推动以来,铁矿石期货价格相对其下游的螺纹钢以及其同级别炉料的焦炭都处在相对走弱的趋势之中。基本验证了供给侧改革对国内产业结构的改善后使得国内钢厂对铁矿石的议价权有了强有力的提升。

  2017年10月27日港口澳大利亚61.5%PB粉报价:天津港485元/吨较昨日下降5元/吨,青岛港472元/吨,较昨日下降5元/吨,京唐港470元/吨,较昨日持平。近期铁矿石港口报价总体仍然处在下降通道之中,较8月下旬的620元左右的高点有了明显回落,并且目前库存和成交仍处在偏弱的情况下,现货预计仍有缓慢下跌趋势。

  根据京唐港港口澳大利亚61.5%PB粉价格与期货主力合约基差历史数据来看,目前的1801合约与港口现货基差情况处于16年以来中偏低的水平,从基差修复驱动行情价格反弹的驱动力来说仍然偏弱。

  2017年10月20日沪螺纹钢HRB400 20mm汇总价格3930元/吨,较昨日下跌20元/吨。较9月初4180元/吨高点回落250元/吨。2017年10月20日沪线吨。目前结合现货成交和现货价格走势来看,淡季背景下终端下游需求疲软。

  而10月27日全国钢厂高炉开工率71.13%,较前一周下降2.35%。短期19大召开以及未来环保压力对钢厂开工的限制较为严格,对铁矿石的需求也成为一大利空因素。

  总体来看铁矿石的基本面上需求整体都较为疲软,短期对价格起持续打压的作用。

  1. 供给侧改革背景下,政策限产继续收紧,黑色系商品阶段性再现供给紧张的局面

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